1. Агенты ИИ устраняют все «трения» в экономике
Сценарий начинается с того, что агенты ИИ переживают «рост мощности». Это уже произошло. Цитрини ссылается на Cloud Codes от Anthropic и Codex от OpenAI, оба из которых в последние месяцы поразили пользователей своей производительностью.
Агенты проникают в компании, предоставляющие программное обеспечение как услугу, такие как Monday.com, Zapier и Asana, потому что они предлагают предприятиям недорогой способ выполнения задач внутри компании, например, управление базами данных и организацию рабочих процессов. Это вынуждает такие компании, как Oracle, которые полагаются на долгосрочные контракты с клиентами, участвовать в «гонке ко дну» с точки зрения ценообразования.
Тем временем агенты ИИ сеют хаос в других местах. Этот сценарий предполагает, что каждый потребитель решает использовать своего личного агента для проведения транзакций и ведения бизнеса. Это полностью отодвигает на второй план компании, которые монетизируют «трения» в экономике, такие как туристические агентства и агентства недвижимости, которые выступают в качестве посредников в таких процессах, как бронирование отпуска или покупка недвижимости.
Вместо использования DoorDash разработчики – и граждане – создают свои собственные приложения для доставки еды, которые конкурируют, фрагментируют рынок и уничтожают прибыль устаревшего бизнеса. Uber и другие приложения для совместного использования поездок также прекратили свою деятельность. Вместо использования Visa и MasterCard агенты ИИ решают вести весь бизнес в криптовалютах, поскольку транзакционные издержки дешевле. Это влияет на традиционных поставщиков платежей.
Для Citrini это логичная конечная точка для неутомимых агентов ИИ, у которых есть время и возможность все оптимизировать. «Привычная лояльность к приложениям, вся основа бизнес-модели, просто не существовала ни для одной машины», — пишет он.
В реальном мире этот сценарий привел к падению акций Uber, DoorDash, MasterCard и American Express на этой неделе.
2. массовая безработица среди белых воротничков
Традиционные представления о прогрессе представляют, что новейшие технологии создают новые рабочие места и уничтожают другие. В случае с ИИ это не так.
Читрини пишет: «Теперь ИИ — это общий интеллект, который улучшает задачи, которые снова будут выполнять люди. Вытесненные программисты не могут просто перейти к «управлению ИИ», потому что ИИ уже способен на это».
Вместо этого белые воротнички массово перераспределяются на нестабильные рабочие места в рамках «гиг-экономики» — автор описывает своего воображаемого друга, уволенного из Salesforce, который ездит в Uber. Это приводит к снижению заработной платы в области. Между тем, увольнения сокращают потребительские расходы. Компании, борющиеся со слабым спросом, решают инвестировать в больше ИИ, а не в работников.
«Это петля обратной связи без естественных перерывов», — пишет Цитрини. Последствия будут далеко идущими, когда кошельки 10% американских рабочих, на долю которых приходится 50% потребительских расходов, внезапно закроются.
3. Волнения в экономике в целом
Сценарий предполагает, что сокращение рабочих мест и выселение из компаний-разработчиков программного обеспечения перекинутся на более широкие рынки двумя способами: через дефолты по частным кредитам и ипотечный кризис.
Частные кредитные фирмы, или кредиторы, не являющиеся банками, в последние годы участвовали в реструктуризации многих компаний, занимающихся разработкой программного обеспечения, предоставляя кредиты на основе прогнозируемых годовых доходов этих предприятий в будущем. Ситрини приводит пример того, как Hellman & Friedman и Permira, управляющая активами, в 2022 году приобрели частную компанию-разработчика программного обеспечения Zendesk за 10,2 миллиарда долларов (7,6 миллиарда фунтов стерлингов). Приобретение включало долг, структурированный на основе предположения, что доходы Zendesk будут стабильными.
После появления агентов ИИ это предположение больше не актуально.
Это приводит к «крупнейшему дефолту частного кредитного программного обеспечения» в истории. Это должно быть включено в программное обеспечение, пишет Цитрини, но это не так, поскольку капитал на балансах управляющих активами состоит из полисов страхования жизни и «сбережений американских семей».
Регуляторы понизили рейтинг этого долга по программному обеспечению, что способствует краху 2027 года.
Тем временем наблюдается ипотечный кризис. Белые воротнички больше не имеют работы и не могут выплачивать ипотечные кредиты. Читрини пишет: «Люди брали взаймы под залог будущего, в которое они больше не могли верить».
4. нисходящая спираль
Все это еще больше усугубляет цикл отрицательной обратной связи.
Цикл первого порядка заключается в том, что компании увольняют сотрудников, что ослабляет спрос и потребительские расходы, в результате чего компании больше инвестируют в ИИ и увольняют больше сотрудников.
Спираль второго порядка заключается в том, что кризис частного кредитования и проблемы с ипотекой означают, что рынки ужесточились, доверие потребителей пошатнулось, что привело к новым увольнениям и большим потерям по ипотечным кредитам. «Каждое усиливает другое», — пишет Цитрини.
Никаких инструментов налогово-бюджетной политики для решения этой проблемы не существует, потому что кризис, который происходит в реальной экономике – потеря рабочих мест и снижение заработной платы и расходов – является не результатом жестких финансовых условий, с которыми могут справиться центральные банки, а, скорее, результатом инвестиций в ИИ, который делает «человеческий интеллект менее дефицитным и менее ценным».
Результатом станет крах, вызванный ипотечными рынками в конце 2027 года. Это уничтожит 57% акций S&P.
5. Захват Кремниевой долины и призрачный ВВП
Читрини полагает, что этот крах приведет правительства к кризису, с которым они не смогут справиться.
«Система не была предназначена для такого рода кризиса. Доходная база федерального правительства — это, по сути, налог на человеческое время. Люди работают, компании им платят, правительство получает свою долю», — пишет он.
«Правительству необходимо перечислять больше денег домохозяйствам именно в тот момент, когда оно собирает с них меньше денег в виде налогов».
Тем не менее, у компаний, занимающихся искусственным интеллектом, дела идут хорошо. Крупные технологические игроки, создающие и продающие модели искусственного интеллекта, хорошо зарабатывают. Поскольку их компании владеют большими долями рынков, на бумаге экономика выглядит великолепно.
У Читрини есть термин для этого: призрачный ВВП, то есть «производство, которое фигурирует в национальных счетах, но никогда не циркулирует в реальной экономике».
Социальная ткань рухнула, и движение Occupy Wall Street закрыло офисы компаний, занимающихся искусственным интеллектом, на несколько недель.
Сценарий Читрини заканчивается предупреждением: «Это первый случай в истории, когда наиболее продуктивные активы в экономике создали меньше, а не больше рабочих мест. Ничья структура не подходит, потому что никто не был разработан для мира, где дефицитные ресурсы в изобилии. Поэтому мы должны создавать новые структуры. Создадим ли мы их вовремя — единственный вопрос, который имеет значение».
Влияние сценария Citrine удивило некоторых комментаторов, в том числе экспертов, которые говорят, что инструменты искусственного интеллекта пока не способны его реализовать. Стивен Иннес, управляющий партнер SPI Asset Management, говорит, что идеи искусственного интеллекта стали движущей силой рынка.
«Мы видели, как этот рынок переживает войны, жесткую инфляцию, банковские потрясения и тарифные театральные представления, однако одной широко распространенной идеи Substack достаточно, чтобы опрокинуть его», — сказал он.
